作者：黃凱南，系山東省習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心研究員、山東省委黨校（行政學院）副校（院）長

2024年中央經(jīng)濟工作會議部署2025年重點任務的第一項，就是“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”。當前，我國經(jīng)濟運行面臨的主要困難是國內(nèi)需求不足。推動提振消費與提高投資效益的有效結(jié)合，既能破解當前的內(nèi)需不足問題，也有助于形成消費與投資相互促進的良性循環(huán)，推動供給與需求的高水平動態(tài)平衡。

準確理解消費和投資對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻率

國內(nèi)生產(chǎn)總值有幾種計算方法，包括生產(chǎn)法、收入法、支出法等，理論上講，不同方法計算的結(jié)果應該是相同的，但由于計算原則和數(shù)據(jù)收集等的不同，不同方法的計算結(jié)果會存在一些偏差。人們所熟悉的把消費、投資和凈出口稱為拉動經(jīng)濟增長“三駕馬車”的方法，采用的是支出法。支出法的基本依據(jù)是：對于整個經(jīng)濟體來說，收入必定等于支出。該方法將一國經(jīng)濟從對產(chǎn)品和服務需求的角度劃分為四個部門，即家庭部門、企業(yè)部門、政府部門和國際部門，將這四個部門的支出額加總，就是當年的國內(nèi)生產(chǎn)總值。亦即：一定時期內(nèi)一國的國內(nèi)生產(chǎn)總值等于最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口的總和，最終消費支出和資本形成總額通常被稱為內(nèi)需，凈出口被稱為外需。

采用支出法來評價“三駕馬車”對經(jīng)濟增長貢獻率，會在一定程度上高估最終消費支出和資本形成總額對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻，低估出口對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻。其原因是，進口的消費品和投資品在計算凈出口而非凈消費和凈投資時被扣除了。最終消費支出和資本形成總額不全是來自本國生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務，還會來自進口，這部分進口的消費品和投資品不能算進對本國國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻，但支出法在計算最終消費支出時并沒有對其進行扣除，這導致支出法會在一定程度上高估消費和投資（即內(nèi)需）對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻，實際的內(nèi)需比統(tǒng)計口徑的要少。支出法在計算外需即凈進口時，是用出口總額減去進口總額，進口的消費品和投資品在計算凈出口時被扣除了。應當看到，當前我國外貿(mào)早已不是“兩頭在外”的加工貿(mào)易，一般貿(mào)易占比已超過64%，出口產(chǎn)品的附加值更多是由國內(nèi)創(chuàng)造，因此將凈出口視為外需會低估出口對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻。在當前外需環(huán)境比較艱難的時刻，一方面應繼續(xù)提升出口的數(shù)量和質(zhì)量，強化出口的支撐作用，另一方面，必須下更大力氣提振內(nèi)需，統(tǒng)籌發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用和投資的關(guān)鍵性作用。

提振消費要以提高投資效益作為支撐

提振消費，需要加大政府和居民的消費支出。政府消費支出來自財政收入和政府債券，居民消費支出來自居民收入和銀行貸款。當消費處于相對較低的均衡狀態(tài)時，提振消費要么通過創(chuàng)新消費產(chǎn)品和消費場景來激活之前未被滿足的消費潛能，要么通過增加消費主體的消費支出來打破現(xiàn)有均衡，提升消費水平。增加消費支出，包括增加收入和增加負債。政府主要通過增加財政收入、擴大財政赤字和發(fā)行政府債券來擴大消費支出，居民主要通過增加居民收入和銀行貸款來擴大消費支出。消費品以舊換新和各類消費補貼，本質(zhì)上是政府的轉(zhuǎn)移支付，通過降低消費成本增加居民消費支出，在一定程度上是將政府的公共消費轉(zhuǎn)向居民消費。在均衡狀態(tài)下，提振消費首先需要解決的是增加消費支出的貨幣從哪里來的問題。需要強調(diào)的是，無論增加收入還是增加負債，都需要以提高投資收益作為支撐。從這個角度講，消費是過去的投資，投資是未來的消費。

當前我國政府消費占最終消費的比重大約在30%，公共消費是最終消費的重要組成部分。通過增加政府公共消費來提振消費，可以通過適度提高財政赤字率和發(fā)行政府專項債，將提振消費與補足民生短板緊密結(jié)合起來，提高教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、育幼等公共服務的支出水平，進而發(fā)揮公共消費的乘數(shù)效應，帶動相關(guān)民生服務行業(yè)的發(fā)展，適度提高社會保障水平，降低預防性儲蓄。

提高居民消費是提振消費的主陣地。收入是影響居民消費的關(guān)鍵因素，提振居民消費首先應提高居民的收入及收入預期。2024年我國居民人均消費支出和人均可支配收入的實際增長率均為5.1%，人均消費支出占人均可支配收入的68.3%。考慮到不同收入群體邊際消費傾向的差異，推動中低收入群體增收減負對于提振消費尤為關(guān)鍵。2024年人均工資性收入、經(jīng)營凈收入、轉(zhuǎn)移凈收入和財產(chǎn)凈收入占人均可支配收入的比重分別為56.5%、16.7%、18.5%、8.3%。提高工資性收入，需要提高投資效益，增加勞動與資本的合作剩余，同時分配好合作剩余，提高勞動報酬在初次分配中的比重，以及居民收入在國民收入分配中的比重，穩(wěn)定居民的收入增長預期。提高經(jīng)營凈收入，需要提高居民的經(jīng)營性投資收益。提高轉(zhuǎn)移凈收入，需要加大財政對耐用消費品的補貼力度，增加對居民消費的轉(zhuǎn)移支付。隨著數(shù)字技術(shù)和人工智能技術(shù)的廣泛應用，可以通過大數(shù)據(jù)分析對消費者進行精準畫像，針對處于不同生命周期階段人群提供個性化的消費金融服務，把握居民消費習慣變化趨勢，采取有效措施將消費潛能轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H消費動能。

提高投資效益要以提振消費作為牽引

提高投資效益需要提高固定資產(chǎn)投資的經(jīng)濟效益，避免盲目重復投資和低效投資，這是當前擴大內(nèi)需需要關(guān)注的重點，也是整治“內(nèi)卷式”競爭的重要舉措。提高投資效益應以提振消費作為牽引，新增固定資產(chǎn)投資形成的生產(chǎn)力必須能夠與全國統(tǒng)一大市場下的消費水平和消費結(jié)構(gòu)升級相適應。

固定資產(chǎn)投資包括政府投資和社會投資。首先，政府投資應加大力度支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施更新和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過改善消費條件和創(chuàng)新消費場景，優(yōu)化消費環(huán)境，讓消費更加便利、更有體驗感；補齊農(nóng)村消費基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務設(shè)施建設(shè)短板，提升城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其次，進一步提高投資效益，應將固定資產(chǎn)投資聚焦于提升傳統(tǒng)消費水平，壯大文娛旅游、體育賽事、教育培訓、智能家居等改善型消費，培育數(shù)字消費、綠色消費和健康消費等新型消費的技術(shù)改造和設(shè)備更新。包括城市更新、城中村和危舊房改造、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、重點行業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備更新、交通運輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機械更新、教育文旅醫(yī)療設(shè)備更新，以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和生活服務數(shù)字化等數(shù)字轉(zhuǎn)型、降碳減污擴綠等綠色轉(zhuǎn)型、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合和“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等領(lǐng)域的投資。再次，提高投資效益需要推動投融資體制機制改革。應進一步健全政府投資的效益評價機制，提高政府公共投資效率；加快建立國有企業(yè)履行戰(zhàn)略使命評價制度，完善國有企業(yè)投資效益分類考核評價體系；完善財金聯(lián)動機制，發(fā)揮政府投資信號傳遞的因勢利導作用，以政府投資有效帶動社會投資。

增加投資的作用不僅僅是擴大內(nèi)需，對于供給結(jié)構(gòu)的升級也極為重要。提高投資收益既能夠擴大有效投資，還能夠通過技術(shù)改造和設(shè)備更新、完善基礎(chǔ)設(shè)施等提升全要素生產(chǎn)率，更新舊動能，培育新動能。投資以滿足消費為最終目的和動力，不僅受到提振消費的牽引，也是提振消費的重要支撐。推動提振消費和提高投資效益的有效結(jié)合，一方面必須充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，實現(xiàn)資源配置最優(yōu)化和效益最大化，另一方面需要發(fā)揮有為政府的作用，通過財政政策和貨幣政策全方位擴大內(nèi)需，最終，政府與市場形成合力，發(fā)揮出財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策與市場競爭政策的協(xié)同作用，在擴大內(nèi)需的同時推動供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)供需高水平動態(tài)平衡。